Yatırımcının kalbi bu hafta ABD'de atacak.
Aylardır dar bir bantta sıkışan değerli metallerde, küresel dengeleri altüst edecek kırılma anı yaklaşıyor.
Bir yanda Fed'in faiz politikaları ve yükselen tahvil getirileri piyasayı baskılarken, diğer yanda jeopolitik krizler ile merkez bankalarının doymak bilmeyen fiziki talebi fiyatları yukarı itiyor.
Analistler, ons altın ve gümüşte mevcut dengenin uzun sürmeyeceği konusunda hemfikir; piyasalarda sert bir yön kırılımı artık an meselesi.
Düğüm Çözülüyor: Yön Ne Taraf?
Haftaya 4.410 dolar seviyesinden başlayan ons altın ile 66 dolar sınırında tutunmaya çalışan gümüşte nefesler tutuldu.
Geçtiğimiz haftayı altının yüzde 0,4, gümüşün ise yüzde 0,2 kayıpla kapatmasının ardından hesaplar yeniden yapılıyor. Beklentileri aşacak bir ABD enflasyonunun, yüzde 50 seviyesinde fiyatlanan Fed'in faiz artırım ihtimalini körükleyeceği ve faiz getirisi olmayan değerli metallerde yıkıcı bir satış baskısı yaratacağı ifade ediliyor.
FXEmpire analizine göre, ons altın 4.250 ile 4.530 dolar arasına hapsolmuş durumda. İlk engel olan 4.480-4.500 bandı kalıcı olarak geçilir ve kritik 4.530 dolar eşiği aşılırsa 5.000 dolar senaryoları masaya gelecek. Ancak 4.250 dolar desteğinin kaybedilmesi durumunda satışların derinleşerek fiyatları 4.000 dolar bölgesine kadar çekme riski bulunuyor.
Gümüş cephesinde ise 72 dolar direnci kırılırsa 90 dolara doğru bir ralli bekleniyor. Aşağıda ise 60 doların altı felaket senaryosu olarak görülüyor; bu hattın kırılması gümüşü 50-55 dolar çukuruna itebilir. Sanayide yoğun kullanılan gümüşün kaderini petrol fiyatları ve küresel büyüme hızı da doğrudan etkileyecek.
Goldman Sachs'tan Kulisleri Sarsan Analiz
Piyasalar diken üzerindeyken ABD'li dev yatırım bankası Goldman Sachs'tan ezber bozan bir çıkış geldi.
Goldman Sachs Global Metal İşlemleri Başkanı Tony Kim, altındaki mevcut tabloyu "uzun süreli bir mola" olarak tanımladı. Rallinin hız kesmesinde yeni Fed Başkanı Warsh faktörü ve ABD-İran krizinin etkili olduğunu belirten Kim, "Yükseliş bitmedi" diyerek piyasaya net bir mesaj verdi.
Kurumsal yatırımcılar ve merkez bankaları için 4.000 dolar seviyesinin "oldukça sağlam bir taban" olduğu kaydedildi. Gümüş için ise 50, 80 veya 100 dolar bandında dengelenme ihtimali işaret edilirken, günlük yüzde 30'ları bulabilecek sert dalgalanmalara karşı yatırımcılar uyarıldı.
Tarihi Altın Göçü: Kasalar Neden Boşalıyor?
Fiyatlardaki fiyatlama savaşı sürerken, arka planda tarihin en büyük fiziki servet transferlerinden biri yaşanıyor.
Hollanda Merkez Bankası'nın "artan jeopolitik huzursuzluk" gerekçesiyle 86 ton altını Londra'ya taşıması, küresel finans sistemindeki güvensizliğin son belgesi oldu. Daha önce Fransa, Almanya, Hindistan, Polonya ve Türkiye'nin de katıldığı "altını fiziki olarak güvenceye alma" akımı hız kazandı. Rusya'nın dondurulan 300 milyar dolarlık rezervi ve ABD yönetiminin finansal sistem üzerindeki yaptırım gücü, ülkeleri fiziki altını kendi kontrollerinde veya kriz anında hızla nakde çevrilebilecek Londra gibi likit merkezlerde tutmaya itiyor.
Savaş öncesi yılda 400-500 ton civarında olan merkez bankası alımlarının 1.000-1.100 tona sıçradığı aktarıldı. Yılın ilk yedi ayında 130 ton net alım yapılırken, Çin'in kesintisiz altın toplama serisi 21 aya ulaştı. Merkez bankalarının yüzde 73'ünün önümüzdeki beş yılda doların küresel gücünü kaybedeceğini öngörmesi, de-dolarizasyon rüzgarının hız kesmeden devam edeceğini gösteriyor.
Çin'de Hesaplar Şaştı: Miktar Düştü, Para Arttı
Altının bir numaralı alıcısı Çin'de ise yüksek fiyatlar tüketici alışkanlıklarını kökünden değiştirdi.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, 2026'nın ilk yarısında Çin'de tüketilen fiziki altın mücevher miktarı yüzde 30 çakılarak 136 tona geriledi. Ancak rekor kıran fiyatlar nedeniyle harcanan toplam tutar yüzde 5 artışla 143,7 milyar yuana ulaştı. 24 ayar sert altının pazar hakimiyetini koruduğu ülkede, altının artık sadece özel gün hediyesi olmaktan çıkıp günlük kullanım ürününe dönüştüğü vurgulandı.
