SPK’nın 7 portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar vermesinin ardından yatırımcıların gözü ödeme sürecine çevrildi. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından belirlenen esaslara göre fonlardaki varlıklar tek seferde değil, piyasa koşulları ve yatırımcıların menfaati gözetilerek kademeli biçimde nakde çevrilecek. Elde edilen para, yatırımcıların mutabakatı tamamlanan bireysel saklama hesaplarına sahip oldukları fon payı oranında aktarılacak. Tasfiye süreci için en fazla 3 aylık süre öngörülürken, bütün yatırımcılar için geçerli tek bir ilk ödeme günü henüz ilan edilmiş değil.
Tasfiye edilen fonların ödemesi ne zaman başlayacak?
Tasfiye kapsamındaki 131 fon için yatırımcılara yapılacak ödemelerde “şu tarihte bütün paralar hesaplara yatacak” şeklinde ortak bir ödeme günü bulunmuyor. SPK’nın belirlediği sistemde fon portföylerindeki varlıklar nakde çevrildikçe ödeme yapılabilecek.
Bankalar, elde edilen nakdi kendi belirleyecekleri dönemler itibarıyla yatırımcılara aktaracak. Bu nedenle bazı fonlarda ödeme daha erken başlayabilirken likiditesi düşük veya satışı zaman alan varlıkların bulunduğu fonlarda süreç daha uzun sürebilecek.
Tasfiye edilen fondaki para nasıl geri alınacak?
Yatırımcıların parasının geri ödenmesi için fon portföyündeki menkul kıymetler, para piyasası araçları ve diğer varlıklar nakde dönüştürülecek. Fonun yükümlülükleri ve tasfiye kapsamında dikkate alınması gereken giderler karşılandıktan sonra oluşan nakit yatırımcılara dağıtılacak.
Dağıtım, yatırımcının fonda sahip olduğu katılma payı oranına göre gerçekleştirilecek. Para, yatırımcıların mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına aktarılacak. Böylece yatırımcının ayrıca normal bir fon satış emri vererek payını satması yerine tasfiye mekanizması üzerinden ödeme yapılacak.
Yatırımcıların yeniden fon satış emri vermesi gerekiyor mu?
Tasfiye kapsamındaki fonlarda 17 Eylül 2026 itibarıyla TEFAS üzerinden alım ve satım işlemleri durduruldu. Aynı şekilde TEFAS dışındaki dağıtım kanallarından da yeni katılma payı alım veya iade talimatları gerçekleştirilemiyor.
Bu nedenle tasfiye kapsamındaki parasını almak isteyen yatırımcının normal şartlardaki gibi yeni bir fon satış talimatı vermesi üzerinden ilerleyen bir sistem bulunmuyor. Fon varlıklarının bankalar tarafından nakde dönüştürülmesinin ardından yatırımcının payına düşen tutar hesaplanarak ilgili hesaba aktarılacak.
Fon parası hangi hesaba yatırılacak?
SPK kararına göre ödemeler yatırımcıların mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına gerçekleştirilecek. Merkezi Kayıt Kuruluşu ile tasfiye sürecini yürüten bankaların öncelikle yatırımcıların fon paylarını ve hesap bilgilerini karşılaştırması öngörülüyor.
Mutabakat aşamasında yalnızca yatırımcının sahip olduğu pay miktarı değil, hesap üzerindeki rehin ve haciz kayıtları da dikkate alınacak. Böylece ödeme yapılmadan önce yatırımcının kayıtlarıyla fon ve saklama sistemindeki bilgilerin eşleştirilmesi amaçlanıyor.
Fon hesaplarının mutabakatı ne zaman tamamlanacak?
SPK’nın açıkladığı sisteme göre yatırımcı hesaplarının mutabakat işlemleri için oldukça kısa bir başlangıç takvimi belirlendi. MKK ile bankaların fon pay adetleri, gerçekleşmeyen emirler ve rehin-haciz kayıtları konusunda iki iş günü içerisinde mutabakat sağlaması öngörüldü.
Süreç kapsamındaki diğer başlangıç işlemlerinin ise Kurul kararını izleyen en geç 10 iş günü içerisinde tamamlanması gerekiyor. Ancak bu 10 iş günlük süre bütün yatırımcıların paralarının ödeneceği tarih anlamına gelmiyor; tasfiye altyapısının ve gerekli işlemlerin tamamlanmasına ilişkin süreyi ifade ediyor.
Fon ödemeleri 10 iş günü içinde yapılacak mı?
10 iş günü, bütün fon parasının yatırımcılara ödeneceği kesin süre değil. Fon portföylerindeki varlıkların satılması ve nakde çevrilmesi ayrıca gerçekleştirilecek.
Bu nedenle “10 iş günü sonunda bütün yatırımcıların parası yatacak” şeklindeki bir değerlendirme SPK kararını doğru yansıtmıyor. Ödemelerin zamanı, ilgili fonun portföyündeki varlıkların hangi hızda ve hangi değerlerden nakde dönüştürülebildiğine bağlı olacak.
Tasfiye süreci kaç ay sürecek?
SPK’nın yayımlanan esaslarında önemli tarihlerden biri 3 aylık tasfiye süresi. İlgili fonların malvarlığının tasfiyesinin, tasfiye duyurusundan itibaren geçecek en fazla üç aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde sona ermesi öngörülüyor.
Ancak Kurul gerekli görürse bu süreyi uzatabilecek. Dolayısıyla üç ay mevcut düzenlemedeki temel tasfiye takvimini gösteriyor ancak her koşulda değiştirilemez kesin son tarih niteliğinde değil.
Tasfiye edilen fonlarda ödeme tek seferde mi yapılacak?
SPK esasları, nakde dönüşen tutarların bankalar tarafından belirlenecek dönemler itibarıyla yatırımcılara aktarılmasına imkân tanıyor. Bu düzenleme nedeniyle ödemelerin bütün fonlarda tek seferde ve aynı gün yapılması gerekmiyor.
Fon portföyünün bir bölümü nakde dönüştüğünde oluşan tutar yatırımcılara dağıtılabilecek. Portföyde kalan varlıkların satılmasıyla yeni nakit oluşması durumunda süreç devam edebilecek. Böylece tasfiyenin piyasa üzerinde ani satış baskısı yaratmadan yürütülmesi amaçlanıyor.
Tasfiye edilen fondaki paranın tamamı geri alınabilecek mi?
Tasfiye kararı, yatırımcının fonda görünen son değerin aynen ve garanti edilmiş bir tutar olarak ödeneceği anlamına gelmiyor. Fon portföyündeki varlıkların hangi fiyatlardan nakde çevrildiği, fonun borçları ve giderleri ile diğer yükümlülükler dağıtılabilir nihai tutarı etkileyebilir.
Tasfiye sürecini yürüten bankalar da yatırımcılara belirli bir ödeme tutarını garanti etmiyor. Yatırımcının alacağı para, tasfiye sonucunda oluşan dağıtılabilir nakit ve sahip olduğu katılma payı oranı üzerinden belirlenecek.
Tasfiye edilen 131 fonun işlemlerini hangi bankalar yapacak?
SPK kararına göre Tera Portföy Yönetimi AŞ’ye ait tasfiye kapsamındaki fonların işlemlerini Türkiye İş Bankası, diğer altı portföy yönetim şirketine ait fonların işlemlerini ise Ziraat Bankası yürütecek.
Bankalar fon varlıklarının nakde çevrilmesinde yatırımcı menfaatlerini, piyasanın derinliğini ve varlıkların likidite durumunu dikkate alacak. Satışların hangi sıklıkta yapılacağı da bu değerlendirmelere göre belirlenecek.
17 Eylül’den önce verilen fon satış emirleri ne olacak?
SPK kararında 17 Eylül 2026 ve öncesinde fon portföyüne ilişkin verilmiş ancak takası henüz gerçekleşmemiş işlemlerin olağan süreç içinde tamamlanacağı belirtiliyor. Bunun yanında bazı gerçekleşmeyen fon iade talimatları için özel bir uygulama bulunuyor.
TEFAS üzerinden satış emri verilmesine rağmen gerçekleştirilemeyen iade talimatlarından oluşan tutarlar fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilecek. Fon varlıklarının nakde dönüştürülmesiyle elde edilen para kullanılarak bu borçların öncelikli olarak ödenmesi öngörülüyor.
17 Eylül’den sonra verilen satış talimatları ne olacak?
İhbarlı fonlarda 17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra verilen katılma payı iade talimatları ile para piyasası fonlarında izahnamede belirtilen gün sonu valör atlama saatinden sonra verilen iade emirleri tasfiye esaslarının kapsamına alındı.
Aynı tarihten itibaren tasfiye kararı verilen fonlarda TEFAS dışındaki dağıtım kanallarından da yeni alım veya iade talimatı gerçekleştirilemiyor. Bundan sonraki ödeme işlemleri tasfiye prosedürü kapsamında yürütülüyor.
Fon ödeme takvimi belli oldu mu?
24 Eylül 2026 itibarıyla yatırımcı bazında kesin günleri gösteren ortak bir ödeme takvimi yayımlanmış değil. Açıklanan takvim, tasfiye sürecinin nasıl yürütüleceğini ve en fazla ne kadar süreceğini belirliyor.
Buna göre hesap mutabakatları yapılacak, fon varlıkları kademeli şekilde satılacak ve oluşan nakit bankaların belirleyeceği dönemlerde yatırımcılara dağıtılacak. Ana tasfiye süresi üç ay olmakla birlikte SPK gerekli görürse bu süre uzatılabilecek.
Fon yatırımcıları ödeme tarihini nereden takip edecek?
Tasfiye kapsamındaki her fon için gelişmelerin Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden takip edilmesi önem taşıyor. SPK’nın tasfiye usul ve esasları da ilgili fonların KAP sayfalarında yayımlanıyor.
Yatırımcıların özellikle sahip oldukları fonun KAP sayfasındaki yeni bildirimleri ve tasfiye işlemini yürüten bankanın açıklamalarını takip etmesi gerekiyor. Fon bazında ödeme ve tasfiye gelişmeleri bu kanallardan duyurulabilecek.
