Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının üçüncü ve son Enflasyon Raporu'nu kamuoyuyla paylaştı. Ağustos ayında açıklanan bir önceki raporda yüzde 28 olarak belirlenen 2026 yıl sonu enflasyon tahmini, yeni raporda yüzde 29,5'e çıkarıldı. Merkez Bankası, 2027 ve 2028 yıllarına ilişkin enflasyon beklentilerini de yukarı yönlü güncelledi.
Karahan, küresel ekonomide yaşanan gelişmelerin Türkiye ekonomisine etkilerini değerlendirirken enerji fiyatları, iç talep, dış ticaret ve hizmet enflasyonuna ilişkin son verileri açıkladı.
MERKEZ BANKASI ENFLASYON TAHMİNLERİNİ YÜKSELTTİ
Merkez Bankası'nın yeni tahminlerine göre, 2026 yılı sonunda enflasyonun yüzde 29,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Ağustos ayında yayımlanan raporda bu oran yüzde 28 olarak açıklanmıştı.
2027 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 15'ten yüzde 21'e, 2028 yılı tahmini ise yüzde 9'dan yüzde 13,5'e yükseltildi.
Ekim ayında yıllık tüketici enflasyonunun yüzde 29,8 olarak gerçekleştiğini belirten Karahan, enflasyondaki düşüşün son dönemde hız kaybettiğine dikkat çekti.
Arz yönlü baskıların dezenflasyon sürecini olumsuz etkilediğini ifade eden Karahan, uygulanan politikaların etkisiyle enflasyonun mayıs ayında gerilemeye başladığını ancak enerji fiyatlarındaki yeniden yükselişin bu süreci yavaşlattığını kaydetti.
Ekim ayında enerji dışındaki tüm ana gruplarda enflasyonun gerilediği belirtildi.
Küresel ekonomiye ilişkin değerlendirmelerde de bulunan Karahan, jeopolitik gelişmeler nedeniyle enerji fiyatlarının oynak seyrettiğini, arz kısıtlarının devam ettiğini ve navlun maliyetlerinin önemli ölçüde arttığını söyledi.
Savaş kaynaklı gelişmelerin Orta Doğu'daki ekonomik büyümeyi olumsuz etkilediğini belirten Karahan, küresel ölçekte manşet enflasyonun yükselmeye devam ettiğini ifade etti.
ABD ve Avrupa merkez bankalarının politika faizlerine ilişkin piyasa fiyatlamalarının yukarı yönlü değiştiğini, gelişmiş ülkelerde uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek seviyelerini koruduğunu ve gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımlarında oynaklığın sürdüğünü aktardı.
GIDA, KİRA VE HİZMET ENFLASYONUNDA SON DURUM
Gıda fiyatlarındaki gelişmelere değinen Karahan, tarımsal üretimdeki toparlanmanın etkisiyle yılın ikinci yarısında gıda enflasyonunun gerilediğini belirtti.
Ancak taze meyve ve sebze fiyatlarındaki değişimlerin gıda enflasyonunda dalgalanmaya neden olduğunu ifade etti. Öncü verilerin, sebze fiyatlarındaki yükselişin kasım ayında da devam ettiğini gösterdiğini söyledi.
Hizmet enflasyonunda ise düşüş sürecinin sürdüğünü ancak alt kalemler arasında farklılıklar bulunduğunu kaydetti.
Talep koşulları ve jeopolitik gelişmelerin bu farklılaşmada etkili olduğunu belirten Karahan, eğitim enflasyonunun beklentilerin üzerine çıktığını bildirdi.
Haberleşme grubunda yıllık enflasyonun yüzde 43,3'e ulaştığını açıklayan Karahan, akaryakıt fiyatlarının etkisiyle ulaştırma enflasyonunun yüzde 42,5'e yükseldiğini ve geçen yılki seviyesini aştığını ifade etti.
Kira fiyatlarındaki artışın ise son aylarda belirgin şekilde yavaşladığını belirtti. Aylık kira artışlarının hizmet grubu enflasyonunun altına gerilemesinin, kira kaynaklı fiyat katılığının zayıfladığına işaret ettiğini kaydetti.
Türkiye ekonomisinin büyüme görünümüne de değinen Karahan, ikinci çeyrekte büyümenin iç talep öncülüğünde yavaşladığını söyledi.
Üçüncü çeyrekte hizmet üretimi artarken sanayi üretiminin gerilediğini, kapasite kullanım oranının ise tarihsel ortalamaların altında kaldığını açıkladı.
Kapasite kullanım oranının üçüncü çeyrekte düşmesinin ardından ekim ayında bir miktar yükseldiğini belirtti.
İşsizlik oranının üçüncü çeyrekte yataya yakın seyrettiğini ifade eden Karahan, manşet işsizlik oranı geçmiş dönem ortalamalarının oldukça altında olmasına rağmen geniş tanımlı göstergelerin iş gücü piyasasına ilişkin farklı bir görünüm sunduğunu kaydetti.
FAİZ KARARI VE CARİ AÇIK BEKLENTİSİ AÇIKLANDI
Para politikasındaki gelişmeleri değerlendiren Karahan, ağustos ayının son haftasında bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlandığını hatırlattı.
Bu adımın ardından para piyasalarındaki gecelik faiz oranlarının yüzde 40 seviyesindeki üst banttan politika faizi seviyesine gerilediğini belirtti.
Ekim ayında ise politika faizinin yüzde 36'ya indirildiğini açıkladı.
Fon piyasasında yaşanan gelişmelerin ardından fonlardan çıkışların büyük ölçüde mevduata yöneldiğini ifade eden Karahan, tahvil faizlerinde kısa vadede düşüş, uzun vadede ise yükseliş görüldüğünü söyledi.
Dış ticaret verilerine ilişkin değerlendirmelerde de bulunan Karahan, küresel ticaret ve jeopolitik koşullara rağmen ihracatın ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu performans gösterdiğini kaydetti.
Üçüncü çeyrekte altın ve enerji dengelerindeki iyileşmenin dış ticarete olumlu katkı sağladığını, iç talepteki zayıflamanın etkisiyle ithalatın gerilediğini ifade etti.
Bu dönemde azalan dış ticaret açığının, ekim ayında enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle yeniden yükseldiğini belirtti.
Turizm verilerine de değinen Karahan, ocak-eylül döneminde Türkiye'ye gelen turist sayısının sınırlı şekilde gerilediğini açıkladı.
Ziyaretçi başına ortalama turizm harcamalarındaki gelişmelerin turist sayısındaki düşüşü telafi ettiğini ve turizm gelirlerinin geçen yılın aynı döneminin üzerinde gerçekleştiğini söyledi.
Olumsuz dış koşullara rağmen cari açığın üçüncü çeyrekte olumlu seyrettiğini öngördüklerini belirten Karahan, 2026 yılında cari açığın milli gelire oranının uzun dönem ortalamasının altında kalmasını beklediklerini ifade etti.
Merkez Bankası'nın 2026, 2027 ve 2028 yıllarına yönelik enflasyon tahminlerini yukarı yönlü güncellemesinin ardından gözler, önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon verilerine ve para politikası kararlarına çevrildi.
