Küresel piyasalarda esen savaş rüzgarları ve ekonomik belirsizlikler, yastık altı birikimini korumaya çalışan milyonlarca vatandaşın uykusunu kaçırıyor. ABD ve İran eksenindeki gerilimin faturası enerji maliyetlerine yansırken, güvenli liman olarak görülen değerli metallerde adeta fırtına kopuyor. Katıldığı bir televizyon programında ezber bozan açıklamalara imza atan finans analisti İslam Memiş, piyasalardaki mevcut tabloyu değerlendirerek yatırımcıyı bu yıl bekleyen büyük tehlikelere karşı net bir dille uyardı.
KRİTİK EŞİK KIRILIYOR MU?
Ons altının 4.409 dolar seviyesinde işlem gördüğü şu günlerde, düşüş eğiliminin ve piyasalardaki baskının devam ettiği kaydedildi. Memiş, tahvil faizlerindeki yüzde 1,75’lik artışın altını negatif yönde etkilediğini belirterek şu çarpıcı ifadeleri kullandı:
"Kritik destek seviyesine yaklaşık 4.400 dolar seviyesi. Eğer aşağı yönlü kırılırsa bu sefer 4.300 dolar seviyesini yine destek seviyesi olarak takip edeceğiz. Yine bu hafta haftayı düşüşle tamamlıyor altın piyasaları. Yine Trump'ın açıklamaları burada etkili olmaya devam ediyor"
"Petrol fiyatları, Amerikan verisi derken baskı altındaki süreç yine düşüş anlamında destek seviyelerine çekilen bir altın piyasası var karşımızda. Tahvil faizlerinde %1,75’lik artış altını negatif yönde etkiledi."
Ayrıca gümüş ve diğer metaller cephesi için de "Gümüş, diğer endüstriyel metaller, bakır, platin, paladyum da aynı şekilde şu anda petrol ve dolar karşısındaki varlıklarda veriden sonra düşüşlerin devam ettiğini gözlemliyoruz" değerlendirmesi yapıldı.
Altın ile tahvil piyasası arasındaki derinleşen bağa dikkat çekilirken, Memiş'in ağzından dökülen şu sözler piyasanın rotasını çizdi:
“Aslında şunu söylemek lazım. ABD 10 yıllıkları ve altın arasındaki korelasyon şu anda Mart 2025’ten bu yana ters yönde en yüksek seviyede. Biz 2025’te özellikle ikinci yarıdan itibaren hep şunu konuştuk."
"10 yıllıklar ve altın arasındaki korelasyon yani linklerin koptuğunu gözlemlemiştik. Çünkü 1952’den sonra ilk kez 2025 yılında hem altın hem de ABD 10 yıllıkları aynı yönde yukarıya hareket etti. Ama özellikle 2025’in sonuna doğru Fed’in faiz indirmesiyle birlikte istihdam datası referansıyla bu linklerin tekrardan kurulduğunu gözlemledik.”
“Dolayısıyla şu anda altını fiyatlayan iki majör parametre var. Bir tanesi kurumsal aldığı opsiyon strike’ları yani opsiyon fiyatlamaları. Bir tanesi de çok net bir şekilde tahvil piyasasında ne olacağı yönünde. Çünkü aynı durumu biz gümüşte de gözlemliyoruz. Gümüşün de tahvil korelasyonunun arttığını yani sıfırdan negatif bölgeye doğru, sıfırdan uzaklaştığını gözlemliyoruz.” .
“Dolayısıyla tarım dışı istihdam ya da bu tarz makro datalarda elbette ki bir volatilite olacaktır. Ama orta uzun vade projeksiyonlara baktığımızda çok net bir şekilde altındaki fiyatlama doğrudan tahvil piyasası. Zaten mevcut makro konjonktürü belirleyen şey de ABD–İran savaşı, enerji maliyetlerinin olası bir enflasyon ya da stagflasyon beklentisi. Bunun neticesinde de bunun tahvil piyasalarına yansıması. Bu tahvil piyasası çok net. Hisse senedi piyasasını ayrı tutuyorum ve değerli metalleri, endüstriyel metaller haricinde etkiliyor.”
2026 YILI İÇİN KORKUTAN SENARYO
Uluslararası kurumların birbiri ardına yayınladığı raporlar kafa karışıklığı yaratırken, 2026 yılına dair beklentiler masaya yatırıldı. Yıl başındaki tahminlerine sadık kaldığını belirten Memiş, ilk ayda 5.600 dolar, mart ayında ise 4.100 dolar seviyelerinin test edildiğini hatırlattı.
Bu yıla dair o çok konuşulacak tahminini yineleyen uzman,
“Ocak ayında yapmış olduğum raporda ve diğer yayınlarımızda da sık sık ifade ettim. 2026 yılında 3.880 – 5.880 dolar bu bant aralığında yıl içinde bir dalgalanma beklediğimi ifade etmiştim. Daha ilk ayda 5.600 dolar seviyesi görüldü. Mart ayında da 4.100 dolar seviyesi görüldü. Yine bu bant aralığı geçerliliğini koruyor. Yani ne 3.880 dolar seviyesi bitti ne de 5.880 dolar seviyesi bitti benim nazarımda.”
Piyasaların manipülatif bir döneme girdiğine dikkat çeken Memiş, “Yıl sonuna kadar bu bant aralığında oyalanacak. Tabii ki bu savaş nedeniyle piyasalarda birçok aracı kurum şirket de hemen hemen her hafta yine bir rapor yayınlıyorlar ve bu raporlarda da sürekli bir revize söz konusu." ifadelerini kullandı ve uyardı:
"Ben özellikle altın yatırımcılarına 2026 yılına ilişkin 3.880 – 5.880 dolar aralığında işaret ettiğim gibi bu bant aralığında bir manipülasyon piyasası oluşacağına dair uyarılarım oldu. Aynı uyarım yine geçerliliğini koruyor.”
Yatırımcının çok dikkatli olması gerektiği vurgulanırken, o çarpıcı seviyeler şu şekilde ifade edildi:
“Yarın mesela Amerika ile İran arasında bir anlaşma haberi gelse de işte 4.800 dolar, 5.050 dolar veya 5.200 dolar ama oradan tekrar geri gelmeyeceği şey yani şüpheli. Dolayısıyla çok sert hareketlere hazır olmak lazım. Ben düşüş ya da yükseliş yönlü ısrarla bir seviye belirlemiyorum. Bu bant aralıklarında 4.000 dolar veya aşağısındaki rakamları alım fırsatı, 5.880 – 6.000 dolar seviyesini satış fırsatı olarak göreceğimi söyleyebilirim.”
“Bu yıl yani bütün finansal piyasalarda para kazanmak oldukça güç ve zor olacaktır. Özellikle altın tarafında, gümüş tarafında, kripto para piyasasında, borsalarda ben finansal piyasalarda bu yılı para kazanma yılı olarak görmüyorum. Kısa vadeli pozisyonları çok riskli görüyorum.”
GÜMÜŞTE İBRE YUKARI DÖNDÜ
Altındaki bu puslu havanın aksine, gümüş cephesinde beklentilerin çok daha hareketli bir döneme işaret ettiği belirtildi. Mart ayında 61 dolar seviyesinin dört kez test edildiği ve şu an 71 dolar seviyesinde işlem gören gümüş için 96 dolarlık hedefin altı çizildi.
Önümüzdeki çeyrek için ibreyi gümüşe çeviren uzman,
“Mart ayında 61 dolar seviyesi dört kez test edildi. Bence buralar güzel bir alım yeriydi. Şimdi yine 71 dolar seviyesinde. Ben önümüzdeki 3 ay gümüşün altına kıyasla daha fazla konuşulacağı bir dönem bekliyorum ve önümüzdeki 3 ay boyunca gümüşü altından daha fazla takip edeceğimi söyleyebilirim.”
