Enflasyonda beklenen hedefler bir türlü tutturulamadı.
Merkez Bankası, 1211 sayılı kanunun 42. maddesi uyarınca, hedeften neden sapıldığını tüm çıplaklığıyla anlatan o mektubu kamuoyuna sundu. Kurumun soğuk koridorlarında hazırlanan bu açıklama, bizzat sokaktaki insanın her gün yaşadığı krizin devlet kayıtlarına geçmiş haliydi. Kafalar oldukça karışık; zira kağıt üzerinde dezenflasyon süreci başlasa da, cüzdanlara yansıyan gerçek çok daha ağır.
Bankamız Kanunu'nun 42. Maddesi Uyarınca Hükûmete Gönderilen Açık Mektup: https://t.co/fMC5ifOl3u
— Merkez Bankası (@Merkez_Bankasi) March 19, 2026
Kötü Haber: Mutfaktaki Yangın Sönmedi
Mektupta öne çıkan başarısızlık gerekçelerinin başında gıda fiyatlarındaki önlenemez yükseliş yer aldı. Kuraklık ve don olaylarının bitkisel üretimi baltaladığına dikkat çekildi.
Geçen yılın üçüncü çeyreğindeki bu ani düşüşün mutfak masraflarını ve gıda enflasyonunu yukarı doğru ittiği vurgulandı.
Hizmet Sektöründe Telafi Faturası
Sadece mutfak değil, barınma ve eğitim masrafları da hedeflerin şaşmasında başrolü oynadı.
Kira ve eğitim kalemlerinde geçmiş enflasyona göre fiyat belirleme alışkanlığının bir türlü kırılamadığı kaydedildi. Geçmişteki tavan fiyat uygulamalarının ardından gelen telafi zamlarının, yıllık oranları adeta şişirdiği ifade edildi.
Kamu zamları da bu ateşe körükle gitti; tütün ürünleri, doğal gaz ve şebeke suyu gibi yönetilen fiyatlardaki ayarlamaların enflasyonu diri tuttuğu aktarıldı. Öte yandan, tüketicilerin ve piyasanın enflasyonun düşeceğine dair inancının hedeflerin üzerinde kalmasının da süreci yavaşlattığı belirtildi.
Faiz Kararlarında Baş Döndüren Trafik
TCMB'nin 2025 yılı boyunca faiz koridorunda sergilediği sert manevralar da mektuptaki teknik verilerle gün yüzüne çıktı. Ocak ile Mart ayları arasında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının 500 baz puan indirilerek %42,5 seviyesine çekildiği hatırlatıldı.
Nisan ayına gelindiğinde ise piyasadaki risklerin artmasıyla acil bir fren yapıldı.
Politika faizi %46’ya, gecelik borç verme faizi ise %49’a yükseltildi.
Haziran'dan sonra başlayan 800 baz puanlık indirim serisiyle, faiz Aralık'ta %38’e, Ocak 2026’da ise %37 seviyesine düşürüldü.
KKM Vurgusu ve Bütçe Açığı
Ekonominin yumuşak karnı olan bütçe açığına ilişkin veriler de mektupta yerini aldı. Geçen yıl bütçe açığının millî gelire oranının %2,9 olarak gerçekleştiği bilgisi paylaşıldı. Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarının sonlandırılması ve Türk lirası mevduat payının artırılmasına yönelik makroihtiyati politikaların tavizsiz bir şekilde devam ettiği vurgulandı.
