Wall Street devi, son dönemde piyasalarda yaşanan sert dalgalanmalara rağmen altının 'boğa piyasası' (yükseliş trendi) içinde kalmaya devam ettiğini vurguladı. Rapora göre sarı metal, tarihinin en parlak dönemlerinden birini yaşıyor.
1979'DAN BU YANA BÖYLESİ GÖRÜLMEDİ
Bankanın analizine göre altın, 2025 yılında yatırımcısına yüzde 65 oranında devasa bir getiri sağlayarak borsaları ve diğer yatırım araçlarını geride bıraktı. Bu oran, 1979 yılından bu yana kaydedilen en güçlü yıllık performans olarak kayıtlara geçti. 2023 sonlarından bu yana fiyatını ikiye katlayan emtia, yatırımcıların jeopolitik risklerden kaçışının ve dolardan uzaklaşma isteğinin en somut kanıtı oldu.
MERKEZ BANKALARI 'STOKLAMAYA' DEVAM EDİYOR
Fiyatları yukarı iten en büyük gücün merkez bankaları olduğu belirtiliyor. Raporda, dünya genelindeki merkez bankalarının 2022'den beri net altın alımlarını iki katına çıkardığı ve yıllık bin ton sınırını aştığı ifade edildi. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin, rezervlerini olası yaptırımlara karşı korumak ve dolar hegemonyasından sıyrılmak için altına hücum ettiği görülüyor.
Ayrıca Borsa Yatırım Fonlarına (ETF) yönelik artan ilgi, kurumsal alımların yanı sıra bireysel yatırımcının da ralliye dahil olduğunu gösteriyor. J.P. Morgan stratejistleri Yuxuan Tang ve Stephen Jury, nakit faiz getirilerinin düşmesiyle birlikte yatırımcının altına yönelmeye devam edeceğini öngörüyor.
DİKKAT: 'SULAR DURULMADI' UYARISI
Analistler, rekor tahminlerin yanı sıra yatırımcıları 'yüksek volatilite' (fiyat oynaklığı) konusunda uyarmayı ihmal etmedi. Altının hisse senetlerinden bile daha hareketli bir yapıya (%17 yıllık volatilite) sahip olduğuna dikkat çekildi.
Hatırlanacağı üzere, 30 Ocak 2026'da Trump yönetiminin Fed başkanlığı için 'şahin' (sıkı para politikası yanlısı) duruşuyla bilinen Kevin Warsh'ı aday göstermesi piyasada şok etkisi yaratmış, altın yüzde 9,8 değer kaybederek 2013'ten beri en büyük günlük düşüşünü yaşamıştı.
PORTFÖYLERDE NE KADAR OLMALI?
Banka, tüm bu dalgalanmalara rağmen altının 'sigorta' görevi gördüğünü savunuyor. Borsaların (S&P 500) yüzde 20 ve üzeri çakıldığı kriz anlarında altının ortalama yüzde 6 kazandırdığını hatırlatan uzmanlar, dengeli bir portföyde yüzde 5 oranında altın bulundurmanın toplam riski azaltacağını belirtiyor.
Eskiden faizler arttığında düşen altın, artık faizler artsa bile sınırlı düşüyor; faizler düştüğünde ise çok sert yükseliyor.
