Altın fiyatları düşecek mi, yükselecek mi sorusu, ons altında dört işlem günü boyunca devam eden güçlü rallinin ardından yeniden gündemin ilk sıralarına çıktı. Son bir aylık dönemde yaklaşık yüzde 15 değer kazanan ons altın, Asya işlemlerinde 4.700 dolara yaklaşmasının ardından gelen satışlarla 4.650 doların altına çekildi. Saxo Bank, hızlı yükselişin ardından kontrollü bir düzeltme ihtimaline dikkat çekerken teknik görünümde 4.519, 4.410 ve 4.770 dolar seviyeleri öne çıktı. Piyasaların yönü açısından şimdi gözler ABD PCE verisi, Fed mesajları, doların seyri ve Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'na çevrildi.
Altın Fiyatları Düşecek mi, Yükselecek mi?
Ons altındaki son hareket, değerli metal piyasasında kısa vadeli yön arayışını hızlandırdı. Altın dört işlem gününü art arda yükselişle tamamladıktan sonra çarşamba günü kazançlarının bir bölümünü geri verdi.
Buna karşın fiyatlar üç ayın en yüksek seviyelerine yakın kalmayı sürdürüyor. Son bir ayda yaklaşık yüzde 15'e ulaşan yükseliş, altını Eylül 1999'dan bu yana en güçlü aylık performanslarından birine doğru taşıdı.
Asya piyasalarında 4.700 dolar sınırına yaklaşılması da yükselişin ne kadar hızlandığını ortaya koydu. Ancak bu bölgeden gelen kâr satışlarıyla ons altında geri çekilme görüldü.
Ons Altında Düzeltme Olacak mı?
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, ons altının yalnızca dört işlem gününde yaklaşık 350 dolar yükseldiğine dikkat çekti. Hansen'e göre bu kadar hızlı bir fiyat hareketinin ardından piyasanın bir süre dengelenmesi daha sağlıklı bir görünüm oluşturabilir.
Kısa süre içerisinde yaşanan dik yükselişlerin yatırımcıları hızlı pozisyon almaya yöneltebildiğine işaret ediliyor. Momentumun zayıflaması durumunda ise yüksek seviyelere ulaşan spekülatif pozisyonların çözülmesi, geri çekilmenin hızını artırabilir.
Bu nedenle kısa vadede altında konsolidasyon ve düzeltme ihtimali piyasaların yakından takip ettiği senaryolar arasında bulunuyor.
Saxo Bank'tan Altın Fiyatları İçin Kritik Uyarı
Saxo Bank'ın değerlendirmesinde özellikle spekülatif işlemlerdeki artış öne çıktı. Ağustos ayının başından itibaren altın ETF'lerinin toplam varlıklarında yaklaşık 60 tonluk artış gerçekleşti.
Bu hareketle ağustos, geçen yılın eylül ayından bu yana altın ETF'lerine en güçlü aylık girişin görüldüğü dönem oldu.
Hedge fonlarının COMEX altın vadeli işlemlerindeki net uzun pozisyonları da 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Yatırımcı ilgisinin yüksek kalması yükselişi desteklerken, aynı tablo olası satış hareketlerinde piyasanın daha kırılgan hâle gelmesine de neden olabilir.
Ons Altında 4.519 ve 4.410 Dolar Desteği
Teknik görünümde aşağı yönlü hareket açısından en fazla dikkat çeken rakamlardan biri 4.519 dolar seviyesi oldu. Bu bölge, ons altının 200 günlük hareketli ortalamasına karşılık geliyor.
Hansen'in değerlendirmesine göre ons altının 4.519 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamanın altına gerilemesi, mevcut yükseliş momentumunun belirgin şekilde zayıflamasına yol açabilir.
Bu desteğin aşağı yönlü kırılması hâlinde piyasanın takip edeceği bir sonraki önemli bölgenin 4.410 dolar olduğu belirtiliyor.
Ons Altında 4.770 Dolar Direnci
Yükselişin yeniden hız kazanması durumunda ise teknik açıdan 4.770 dolar seviyesi önemli direnç noktası olarak takip ediliyor.
Söz konusu bölge, ocak-haziran döneminde gerçekleşen düzeltmenin yüzde 50'lik geri çekilme seviyesine denk geliyor. Aynı zamanda mayıs ayında görülen yerel zirveler de bu bölgenin teknik önemini artırıyor.
Dolayısıyla kısa vadeli fiyat hareketlerinde 4.519 dolar destek, 4.770 dolar ise direnç açısından öne çıkan iki temel seviye olarak izleniyor.
Dolar ve Fed Altın Fiyatlarını Nasıl Etkileyebilir?
Altın piyasasının yönünü belirleyebilecek başlıklardan biri de ABD dolarının performansı olacak. Doların yeniden güç kazanması, dolar cinsinden fiyatlanan altının yükselişini destekleyen unsurlardan birini zayıflatabilir.
Fed'in para politikasına ilişkin beklentiler de fiyatlamalar üzerinde etkili olacak. Faizlerin beklenenden daha uzun süre yüksek seviyelerde tutulabileceğine yönelik mesajların güçlenmesi, altın açısından baskı oluşturabilecek gelişmeler arasında değerlendiriliyor.
Buna karşılık faiz indirimi beklentilerinin kuvvetlenmesi ve doların değer kaybetmesi, değerli metal açısından destekleyici bir tablo ortaya çıkarabilir.
PCE Verisi ve Jackson Hole Neden Önemli?
Yatırımcıların yakından izleyeceği ekonomik göstergelerin başında ABD PCE fiyat endeksi geliyor. Fed'in enflasyon görünümünü değerlendirirken takip ettiği önemli göstergelerden olan PCE'deki değişim, faiz beklentilerini ve dolayısıyla altın fiyatlarını etkileyebilir.
Piyasaların radarındaki diğer gelişme ise 27-29 Ağustos'ta düzenlenecek Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu olacak. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın 28 Ağustos'ta yapacağı konuşmada para politikasına ilişkin vereceği mesajlar yakından takip edilecek.
Beklenenden daha şahin açıklamalar faiz indirimi beklentilerini azaltabilirken, daha güvercin bir ton piyasalardaki fiyatlamaların yeniden şekillenmesine yol açabilir.
Altının Uzun Vadeli Görünümü Değişti mi?
Kısa vadede düzeltme ihtimali konuşulsa da altının uzun dönemli görünümünü destekleyen başlıklar tamamen ortadan kalkmış değil. Merkez bankalarının altın talebi, jeopolitik belirsizlikler, ABD'nin borç seviyesi ve mali sürdürülebilirliğine yönelik endişeler piyasada izlenmeye devam ediyor.
Doların uzun vadede yeniden değer kaybetme ihtimali de altın açısından destekleyici faktörlerden biri olarak gösteriliyor. Buna karşılık jeopolitik risklerin azalması, doların güçlenmesi veya Fed'in sıkı para politikasını beklenenden uzun sürdürmesi fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir.
Ons altının kısa vadeli yönünde bu nedenle 4.519 dolar ile 4.770 dolar arasındaki fiyat hareketi, ABD'den gelecek PCE verileri ve Fed'in Jackson Hole mesajları belirleyici başlıklar arasında bulunuyor.
