Altın piyasasında son haftalarda görülen hareketlilik, fiyatların bundan sonraki seyrine ilişkin tahminleri yeniden gündeme taşıdı. TD Securities'in emtia stratejistleri tarafından hazırlanan değerlendirmelerde, değerli metalin kısa vadede faiz baskısıyla karşılaşabileceği ancak daha uzun vadede yeniden güç kazanabileceği ifade ediliyor.
Kurumun 14 Eylül tarihli çalışmasında, enerji fiyatlarındaki gelişmelerin enflasyon üzerinde yeni baskı yaratabileceğine dikkat çekiliyor. Böyle bir ortamda ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasında daha temkinli davranması, ons altının yakın dönemde yükselişini sınırlayabilecek faktörler arasında görülüyor.
Buna karşın banka, ekonomik koşulların ilerleyen dönemde değişebileceğini düşünüyor. Enflasyonun sakinleşmesi ve para politikasında gevşeme alanının oluşması halinde altın için daha güçlü bir yükseliş zemini ortaya çıkabileceği tahmin ediliyor.
ALTINDA ASIL YÜKSELİŞ HANGİ TARİHTE BEKLENİYOR?
TD Securities'in uzun vadeli projeksiyonunda kritik dönem 2027'nin ikinci yarısı. Banka, bu dönemde ons altının 5.350 dolar seviyesine doğru hareket edebileceğini öngörüyor. Önceki analizlerde hedefin 2027'nin üçüncü çeyreğinde gündeme gelebileceği belirtilmişti.
Bu tahmin, altının belirli bir tarihte kesin olarak 5.350 dolara ulaşacağı anlamına gelmiyor. Piyasa koşullarındaki değişimler nedeniyle hedefin gerçekleşme zamanı ve fiyat hareketinin seyri farklılaşabilir.
ALTINDA DÜŞÜŞ RİSKİ SONA ERDİ Mİ?
Bankanın değerlendirmesi kısa vadeli risklerin ortadan kalktığını göstermiyor. Özellikle yüksek faiz beklentileri ve güçlü dolar, değerli metal üzerinde baskı oluşturabilecek başlıklar arasında yer alıyor.
TD Securities'in önceki analizlerinde de altının yıl sonuna kadar 4.200-4.700 dolar aralığının alt bölümüne doğru gerileyebileceği ihtimali gündeme getirilmişti. Bu nedenle 5.350 dolarlık hedef, kısa vadeli fiyat hareketlerinden bağımsız değerlendirilmesi gereken uzun vadeli bir senaryo olarak öne çıkıyor.
DOLAR VE ENFLASYON ALTINI NASIL ETKİLEYEBİLİR?
ABD dolarının değer kaybetmesi, dolar üzerinden fiyatlanan altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha erişilebilir hale gelmesini sağlayabiliyor. TD Securities de daha zayıf dolar görünümünü 2027'deki yükseliş senaryosunu destekleyen unsurlardan biri olarak değerlendiriyor.
Enflasyonun kontrol altına alınması da kritik önem taşıyor. Enerji maliyetlerindeki baskının azalması ve fiyat artışlarının daha dengeli hale gelmesi, faiz indirimi ihtimalini güçlendirebilir.
MERKEZ BANKALARI ALTINDA YENİ HAREKETİ DESTEKLER Mİ?
Merkez bankalarının altın alımları da uzun vadeli beklentinin önemli parçalarından biri. TD Securities, resmi kurumların yanı sıra yatırım fonları ve fiziksel yatırımcıların fiyat düşüşlerinde yeniden alıcı olabileceğine işaret ediyor.
Bu tablo, bankanın tahmininin tek bir ekonomik göstergeye bağlı olmadığını ortaya koyuyor. 2027'de 5.350 dolar seviyesinin gündeme gelip gelmeyeceğini faiz, dolar, enflasyon ve kurumsal altın talebindeki gelişmeler belirleyecek.
