"Para Politikasının Geleceğine Dönüş" başlığıyla yayımlanan 20. yıl dönümü raporu, baş yazarlar Ronald-Peter Stöferle ve Mark Valek imzasını taşıyor. 1971 sonrası kurgulanan itibari para sisteminde ciddi yorgunluk belirtileri gözlemleniyor. Hazırlanan analizde, "Paranın geleceği geçmişinde yatıyor" vurgusu yapıldı.
İstatistikler yaşanan büyük sıçramayı gözler önüne seriyor. Rapor verilerine göre altın, 2025 yılında yüzde 64,4 oranında değer kazandı. Bu yükselişin ardından Ocak 2026 tarihinde ons başına 5.595 dolar seviyesi test edildi. Söz konusu tablo, 1979 yılından bu yana kaydedilen en güçlü yıllık performans olarak tarihe geçti. 20 yıl önce yayımlanan 20 sayfalık ilk raporda fiyat 670 dolar seviyesindeydi. Bugün ise analiz 400 sayfayı aşarken, fiyatlarda yüzde 600 üzerinde bir tırmanış yaşandığı görülüyor.
Altın On Yıl ve Revize Edilen Beklentiler
Kurum uzmanlarına göre uzun vadeli boğa piyasası henüz bitmedi. Raporda, "Altına Güveniyoruz 2020 raporunda ilan edilen Altın On Yıl tüm hızıyla devam ediyor. O zamandan beri altının fiyatı ABD doları cinsinden yüzde 165 arttı" değerlendirmesinde bulunuldu. Piyasanın en dinamik evresi olan halkın katılım aşaması devam ediyor.
Uzun vadeli temellerin gücüne güvenen fon yöneticileri, fiyat projeksiyonlarını güncelledi. Yapılan açıklamada, "2020 tarihli 'Altına Güveniyoruz' raporumuzda belirttiğimiz gibi, 2030 yılına kadar 4.800 ABD doları hedefimiz 2026 yılında zaten gerçekleşti. Şimdi dikkatimizi enflasyonist alternatif senaryoya çeviriyoruz: On yılın sonunda 8.900 ABD doları" ifadelerine yer verildi. Ayrıca para basım politikalarının hızlanması halinde fiyatların daha da üst sınırları zorlayabileceği aktarıldı.
Pax Americana'nın Sonu ve Merkez Bankası Talepleri
Sarı metal artık sadece güvenli liman ya da basit bir emtia olarak değerlendirilmiyor. Değişen para sisteminin tarafsız rezerv varlığı konumuna yükseliyor. Incrementum'un hazırladığı çalışmada, "1945'ten beri küresel sistemi şekillendiren siyasi, askeri, ekonomik ve her şeyden önemlisi parasal düzen olan Pax Americana sona ermek üzere" tespiti paylaşıldı.
Bu dönüşümün en büyük kanıtı merkez bankalarından geliyor. Peş peşe üç yıl boyunca yıllık 1.000 ton sınırını aşan devasa alımlar yapıldı. Bu serinin ardından kurumlar, 2025 yılında 863 ton altın rezervi oluşturdu. Güncel piyasa fiyatı 4.600 dolar civarında seyretmesine rağmen, ABD altın rezervlerinin hala ons başına 42,22 dolar üzerinden fiyatlandırılması dikkat çekiyor. Raporun yazarları bu duruma ilişkin, "ABD altın rezervlerinin yeniden değerlendirilmesi artık uzak bir ihtimal değil, sessizce inandırıcılık kazanan siyasi bir olasılıktır" yorumunu yaptı.
