Amerika Birleşik Devletleri'nden gelen güçlü istihdam verilerinin ardından emtia piyasasında rüzgâr tersine dönerken, analistler teknik göstergelerdeki zayıflamaya dikkat çekti. Yaşanan sert satış baskısıyla birlikte ons altın, Eylül 2023 döneminden bu yana ilk defa 200 günlük hareketli ortalama seviyesinin altına inerek kritik bir teknik eşiği geride bıraktı. Anlık olarak 4 bin 182 dolar civarında dengelenmeye çalışan değerli metal için Citi, önümüzdeki 3 aylık süreçteki negatif risklerin arttığını belirterek daha önce 4 bin 300 dolar olarak açıkladığı ons altın hedef fiyatını 4 bin dolara düşürdü.
Yüksek fiyatların kalıcılığı devasa fiziki alıma bağlı
Banka tarafından yayımlanan kapsamlı raporda, altının mevcut yüksek seviyelerini koruyabilmesi için fiziki piyasalardan gelmesi gereken destek miktarı mercek altına alındı. Citi analistlerinin hesaplamalarına göre; ons altının bu seviyelerde tutunabilmesi, dünya genelinde yıllık yaklaşık 900 milyar dolarlık bir fiziki altın talebinin kesintisiz olarak sürmesini gerektiriyor. Tarihsel veriler ve piyasa dinamikleri göz önüne alındığında bu hacmin oldukça agresif bir beklenti olduğu ifade edilirken, talep tarafında yaşanabilecek en ufak bir yavaşlamanın fiyatlar üzerinde aşağı yönlü mekanik bir düzeltme dalgası başlatabileceği vurgulanıyor.
Hürmüz Boğazı krizi ons altını 3 bin 500 dolara çekebilir
Raporda, küresel ticaret yolları üzerindeki jeopolitik gerilimlerin fiziki talebe ve fiyatlamalara olası etkileri de senaryolaştırıldı. Özellikle yaz ayları boyunca Orta Doğu ekseninde, Hürmüz Boğazı'nın kapanması veya bu bölgede büyük bir lojistik kriz yaşanması ihtimali üzerinde duruldu. Banka uzmanları, böyle bir kriz senaryosunda küresel fiziki altın talebinin yıllık 700 ila 750 milyar dolar bandına gerileyebileceği uyarısında bulundu. Bahsi geçen bu hacim tarihsel ortalamalara kıyasla güçlü kalmaya devam etse de, mevcut fiyat balonunu söndürmeye yeteceği ve ons fiyatlarını yaklaşık 9-10 ay önceki seviyeler olan 3 bin 500 dolar civarına kadar çekebileceği altı çizilerek belirtildi.
Kısa vadeli işlem yapanlar için riskler yüksek
Gelecek dönem vadede altına yönelik pozitif duruşunu korumasına rağmen Citi, kısa vadeli strateji uygulayan yatırımcılar için tablonun oldukça riskli bir zemine kaydığını savunuyor. Raporda yer alan stratejik tavsiyelere göre:
-
Mevcut seviyelerden yaşanacak olası düşüşlerde alım yönünde pozisyon açmak, yalnızca ekonomik ve jeopolitik tansiyonun daha fazla tırmanmayacağına kesin olarak inanan yatırımcılar için mantıklı bir hamle olabilir.
-
Kısa vadeli hareket eden, geniş zarar-kes (stop-loss) seviyelerini tolere edecek finansal gücü bulunmayan ve uzun bir yatırım ufkuna sahip olmayan piyasa aktörleri için aşağı yönlü riskler an itibarıyla zirveye ulaşmış durumda.
