Geleneksel olarak güvenli liman olarak görülen altın, son dönemde spekülatif bir varlık gibi hareket ediyor. Bu değişim, piyasa dinamiklerinde önemli bir kırılmaya işaret ediyor. BIS, bu süreci detaylı verilerle analiz etti.
BIS Para ve Ekonomi Bölümü Başkanı Hyun Song Shin, Basel’de yaptığı konuşmada altının diğer riskli varlıklarla birlikte yükseldiğini vurguladı. Shin, bu durumun klasik piyasa davranışlarıyla örtüşmediğini söyledi. Altının bu şekilde hareket etmesi, yatırımcılar açısından yeni riskleri beraberinde getiriyor. Güvenli liman algısı sorgulanıyor.
Altın fiyatlarındaki yükseliş ne kadar güçlü?
BIS analizine göre altın fiyatları eylül başından bu yana yaklaşık yüzde 20 oranında artış gösterdi. Bu yükseliş, kısa sürede gerçekleşmesi nedeniyle dikkat çekiyor. Portföy hareketleri, bu artışın önemli bölümünün bireysel yatırımcılardan kaynaklandığını ortaya koyuyor. Medyada artan ilgi, yatırımcı davranışlarını hızlandırdı.
Bu süreçte fiyat hareketinin peşine takılan yatırımcılar talebi artırdı. Altın, bu nedenle daha spekülatif bir karakter kazandı. BIS, bu tür hareketlerin fiyat istikrarını zayıflatabileceğini belirtiyor. Oynaklık artışı dikkat çekiyor.
Faiz indirimi beklentileri neden önemli?
Raporda, dünya genelinde yükselen faiz indirimi beklentilerinin piyasalardaki risk algısını değiştirdiği ifade edildi. Bu beklentiler, yatırımcıların riskli varlıklara yönelmesini teşvik etti. Ekonomik yavaşlama korkuları bir miktar geri plana itildi. Altın da bu ortamda yükselişini sürdürdü.
ABD’de tarifeler sonrası toparlanan borsalar, özellikle teknoloji hisseleriyle güç kazandı. Yapay zeka şirketleri bu yükselişte öne çıktı. Ancak yüksek değerlemeler piyasalarda temkinli duruşu da beraberinde getiriyor. Altın bu karmaşık ortamda farklı bir rol üstlenmiş durumda.
BIS neden sert düzeltme riskine dikkat çekiyor?
BIS, altın ve hisse senetlerinin aynı anda patlayıcı faza girdiğini belirtiyor. Bu durum, son 50 yılda ilk kez görülüyor. Patlayıcı fazlar, genellikle balon riskinin arttığı dönemler olarak tanımlanıyor. Tarihsel örnekler, bu evrelerin ardından sert düzeltmeler yaşandığını gösteriyor.
1980 yılındaki altın fiyatlarındaki çöküş bu bağlamda hatırlatıldı. Ancak BIS, her sürecin aynı şekilde sonuçlanmayabileceğini de vurguladı. Bazı balonların uzun sürede sönümlenebileceği ifade edildi. Mevcut tablo, yatırımcıların temkinli hareket etmesini gerektiren bir döneme işaret ediyor.