Bankanın son strateji raporu, doların tam 5 yıl önceki en düşük seviyesine inebileceğine dikkat çekerek piyasalarda tansiyonu yükseltti.
Vatandaşın gözü telefonda, döviz kurları takip edilirken, küresel finansın devlerinden Morgan Stanley'den gelen rapor piyasaların kafasını karıştırdı. Bankanın 2026 Yatırım Stratejisi Görünümü, Amerikan doları için önümüzdeki iki yılda dalgalı bir seyir çiziyor. Özellikle 2026'nın ortasına kadar sürecek zayıflama eğilimi, küresel ticareti ve yatırım dengelerini yakından ilgilendiriyor.
DOLAR ENDEKSİNDE 5 YILIN DİBİ GÖRÜLECEK İDDİASI
Morgan Stanley'nin analizine göre, dolar endeksi (DXY) şu anki 100 seviyesinden hareketle 2026 yılının ikinci çeyreğinde 94 seviyesine kadar gerileyecek. Bu rakamın gerçekleşmesi durumunda, dolar 2021'den bu yana kaydedilen en düşük düzeyini görmüş olacak. Ancak raporun dikkat çektiği nokta, bu düşüşün kalıcı olmayacağı yönünde. Yılın ikinci yarısında ise endeksin yeniden toparlanarak yıl sonunda 100 seviyesine dönmesi bekleniyor.
Banka, önceki tahminlerinde doların 2026 ortasından yıl sonuna kadar yüzde 10'a varan bir düşüş yaşayabileceğini öngörüyordu. Ancak G10 FX Strateji Başkanı David Adams, son gelişmeler ışığında dolar için daha az olumsuz bir görünüm oluştuğunu ifade etti. Adams, "Ekim Fed toplantısı, faizlerin önceki beklentilerimiz kadar hızlı düşmeyeceği algısını güçlendirdi" sözleriyle revizyonun nedenine dikkat çekti.
FED'İN FAİZ İNDİRİMİ DOLARDA BASKI YARATACAK
Morgan Stanley, doların zayıflama sürecinin ardındaki en büyük etkenin ABD büyümesindeki yavaşlama ve Fed'in faiz adımları olacağını kaydetti.
-
2026'da ABD büyümesinin yıl ortasında yavaşlaması bekleniyor. Yıl sonunda ise yüzde 1.8'e hızlanacağı aktarıldı.
-
Çekirdek PCE enflasyonunun ise yüzde 2.9'dan yüzde 2.6'ya gerileyeceği öngörülüyor.
-
Fed'in, faizleri Haziran 2026'ya kadar yüzde 3 - yüzde 3.25 aralığına indirmesi bekleniyor. Bu faiz indirimi döngüsünün, dolar üzerinde önemli bir baskı yaratacağı vurgulandı.
YILIN İKİNCİ YARISINDA BEKLENEN O TOPARLANMA
2026 yılının ikinci yarısında ise üç kritik unsurun doları tekrar desteklemesi bekleniyor. Bu unsurların devreye girmesiyle birlikte doların kaybettiği değeri geri alacağı ifade edildi.
- ABD ekonomisinin büyümedeki dayanıklılığını koruması.
-
Fed'in faiz indirim döngüsünün sona ermesiyle beraber faizlerde olası yukarı yönlü bir tepki oluşması.
-
Şirketler ile yatırımcıların, dolar zayıflamasına karşı korunma (hedge) taleplerinin azalması.
Bu kapsamlı rapor, yatırımcıların ve piyasa aktörlerinin uzun vadeli pozisyonlarını tekrar gözden geçirmesine neden olacak. Gözler şimdi, Morgan Stanley'nin işaret ettiği tarihlerde ABD Merkez Bankası Fed'in atacağı adımlarda.